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第440章 利空（第1页）

还是那句话，太阳底下没有新鲜事，历史不过是一次又一次的重复而已。

在很长一段时间里，不管是国内外，都有大把大把的人诟病华夏始终不肯完全放开金融市场，使其不具备常规意义上的市场运作的可能性。

但其实，国家之所以从一开始就不肯完全放开，有着许多的考虑；

比如当时国家经济基础过于薄弱，经不起剧烈波动啊；

比如当时国家缺乏相关经验，不敢一下子就全部放开啊；

比如华夏设立金融市场的主要初衷是为了给一众重点国营企业融资，不愿意过于市场化而陷入被动啊；

巴拉巴拉的，等等。

但在杨默看来，还有一个非常重要的原因……

正是岛国在九十年代遭遇的那场大规模金融狙击，这才让华夏始终没敢完全放开金融市场。

你要知道，当时的岛国可是实打实的全球第二大经济体，以区区弹丸之地，其GDP总额甚至逼近了阿美莉卡的60%，是华夏的4.2倍，其经济实力之强大，不可谓不夸张；

可经过那场漫长而规模庞大的金融狙击之后，如日中天的岛国经济却逐渐进入了失去的四十年；

华夏素来有以史为鉴的传统，岛国的遭遇就这么眼睁睁地发生在自己面前，在没有彻底把握之前，又怎么可能把敏感无比的金融市场全部放开？

当然，金融市场的不完全市场化运作只是个题外话，那不是重点。

重点是，作为一直密切关注岛国经济，并对其进行研究的欧美经济学界，以岛国在八十年代末~九十年代中期的一系列变化和遭遇作为蓝本，在以自由经济架构为基础的前提下，总结出了国家经济层面的六大利空，并一直引以为戒。

而正是因为没有踩中这六大利空，后学末进的华夏这才能在1998年的那次金融海啸中没有受到太大波及，甚至可以出手帮助香江全身而退；

实际上，在许多人看来，98年的那场金融海啸，其实就是九十年代初岛国遭遇的那场金融狙击战的再现罢了，甚至在某种意义上可以看做是那场金融狙击战的延续……只不过南朝鲜和其余东南亚国家可没有岛国那么庞大的经济体量，因此自然被杀的丢盔弃甲。

………………

所谓六大利空，其实往往不是单独存在的，而是一个相互影响，隐隐相互依存的有机整体，如果你在那只看不见的手的操纵下，不幸同时踩中了这六点，除非是人家高抬贵手，否则恭喜你……你即将陷入一场被动之极的货币战争。

而很不幸，不管广场协议是不是岛国自己主动签订的，但在之后的几年时间里，在市场那只无形的手的操控下，岛国异常精准地一步步踩中了那六大利空；

像杨默这种重生者，即便不记得岛国的股市和汇率市场究竟是具体在哪一天进入重大拐点的，但凭借着后世的印象和理论知识作为支撑，也大致能判断出这个时间窗口究竟在那一段……这才是他急于跟三共株式会社达成合作的主要原因。

第一大利空：货币严重超发。

这是个有眼睛的人都能看出来的重大问题，虽然岛国现在的经济活力依然如日中天，但实际上只要你去查查数据，就能知道如今的岛国，其M2余额已经是其GDP总值的两倍还多了。

这些超发的货币，无疑是相当于给某位亲爹做空日元提供了充足之极的弹药——后世的亚洲金融海啸里，泰国之所以会成为那个最大的倒霉蛋，就是因为货币超发的太厉害，给了索大鳄借泰铢狙击泰铢的机会，堪称是教科书级的空手套白狼案例。

第二大利空：出口贸易未来走弱的预期强烈。

诚然，岛国素来是全球知名的进出口大国，凭借着其强大的科研能力和制造水平，如今的岛国汽车、电器、半导体、精密仪器、光学仪器、药品等等一系列产品，放在全球都是大杀四方的存在，而以岛国的出口额基数来讲，8%的出口增长率，实在是一个有些夸张地数字。

可问题是，你要搞清楚，这里说的是“未来走弱的预期”，这跟当下的实际贸易出口量是有很明显差别的。

最简单一点，如今岛国的支柱型出口商品是汽车，本国经济拉动率最高的也是汽车，可随着前些年阿美莉卡那场针对岛国汽车的轰轰烈烈的抵抗运动，这几年下来，即便岛国不遗余力地在开拓东南亚市场和非洲市场，但日系车在全球，尤其是在欧美的市场份额依然在不断下滑。

除此之外，随着阿美莉卡的加压和产业向南朝鲜转移，岛国的半导体、电器在欧美地区的市场份额，都有不同程度的下滑。

更重要的是，岛国近一年以来，汇率是呈现一种“拉锯中逐渐下滑”的态势的，随着132:1、140:1、148:1这三个支撑点的失守，明眼人都看得出来，岛国已经不太可能拖得住日元的汇率了；

而众所周知，日元贬值有利岛国的出口，1990年那高达8%的出口增长率，日元汇率的下跌不可避免地贡献了一份很大的力量；

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可随着日元的汇率跌到谷底，然后在国际炒家的操作下强势反弹呢？

那时候岛国的出口还有可能这么强劲么？

定然不可能！

一个守不住本国货币汇率支撑点的国家，压得住未来的汇率反弹么？

不现实的！

所以，岛国今年8%的出口高增长，无非是最后的晚餐而已，未来出口贸易未来的走弱，在那些嗅觉灵敏的人眼里，几乎就是铁板钉钉上的事情。

实际上，这到底是不是岛国出口增长“最后的晚餐”，其实并不重要；

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